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外匯界雪莉:零售銷售數據會對美聯儲利率決議產生影響嗎?

2020-09-16 16:53:03 來源:黃金網特約 作者:外匯界雪莉

  大家好,我是雪莉,站在高處縱觀全局,才能品盡世間百態。

  市場今天似乎都把目光放在了今晚的利率決議上,對恐怖數據普遍沒什么看法,完全不給零售銷售數據一點面子,然而由于這是8月的數據,所以對于在利率決議前的市場情緒會產生一定的指引作用,因此我們可以通過零售銷售的表現來解讀晚上利率決議前后市場的變化。

  



  先看零售銷售的折線圖,很明顯在經歷了疫情的沖擊之后,消費者的購買力和購買欲望急劇萎縮,全球都在恐慌之中,雖然有美聯儲的強力放水救世,但還未真正傳導至實體經濟,大量的公司裁員,服務業關門停業,救助計劃和援助資金在那個時期更多的用于支付貸款以及維持生計,商超便利店的破產也導致零售業全面崩盤。

  4月期間,市場開始對經濟重啟抱有期待,再加上媒體和川建國對當時疫情的掩蓋,讓大家都認為疫情一定能夠在5月份過去,消費者信心回升,而美聯儲和財政部門向市場投放的資金終于更多的進入家庭和個人的口袋,也終于讓消費者有了喘息的機會,全面封鎖階段的后半段,消費者開始自娛自樂,說亞馬遜以一己之力挽救了零售銷售一點也不為過,大量的訂單涌入線上,改變著消費者的消費習慣,同時也讓亞馬遜第二季度的業績獲得了不俗的表現,零售數據也的錄得了大幅增長。

  


  由于是環比數據,后續的零售銷售數值出現了修復停滯的勢頭,雖然還是有增長,但是速度明顯放慢,一方面是上面給的錢花的差不多了,另外一方面也是由于在經濟復蘇滯后的就業情況沒有明顯的改善,初次申領失業金的人數依然處于高位,失業率雖然有所下降,但由于在疫情間一共有2100萬左右的人群失去工作,所以在目前即便非農數據依然強勢,也不能忽視還是有些人在就業市場徘徊。

  


  不過關于這一點我也在有關就業市場的文章中給大家進行了詳細的展望,目前的這種不平衡主要是由服務業的持續不景氣造成的,在這里就不再贅述。單從就業市場來看,消費者的消費能力也還沒有完全恢復,畢竟有幾百萬人永久失業,也意味著消費市場失去了幾百萬人的消費支持,想要零售行業回到景氣區間還需要相對來講漫長的過程,但的確是已經趨于平穩,說句和在說就業市場文章中一樣難聽的話,該倒閉的早就倒閉了,剩下的都是行業的領頭羊。

  


  其實有很多兩星數據也很重要,比如這個紅皮書,反映的是連鎖店銷售的情況,因為是每周公布,所以時效性和對市場當前情況的反應速度會更直觀,可以看到整個八月份的零售數據都呈現上升趨勢之中,也說明8月雖然沒有財政支持,但有一部分人的消費節奏是沒有被打亂的。不要認為這和上面提到的就業市場相悖,現實一點想想,消費主力也從來不是那種在最低薪資附近徘徊的那些人,只不過是有更多人消費,這個數據也就會更好看一些,換個角度說低收入人群決定了這個數據的上限,高收入人群決定了數據的下限也不為過。

  所以今晚的零售銷售數據市場給的預期給到1%,也就是判斷零售業整體下滑,雖然紅皮書數據不見得統計完全和準確,就像初請人數也不能完全推測出真實失業率一樣,會有偏差,但也不至于差得太多,能夠看到8月最后一周的銷售情況是非?;钴S的,甚至是達到了近期的峰值,所以本次零售銷售數據大概率會比市場給的預期1%要高。

  


  對后續利率決議這會兒再產生影響是來不及了,但是我覺得這數據我都能看到,美聯儲的人不可能比我遲鈍,也會對這些數據做出積極的預判,市場普遍預計鮑威爾今晚的言論會偏鴿派一些,但是我不這么認為,既然就業市場持穩,零售銷售能夠在下一個階段推升通脹,制造業數據表現維持增長,只有服務業略顯拖垮,氣候和疫情造成的不良后果增加了下一步復蘇的不確定性,但是整體來看對于經濟還是相對樂觀的,工具也沒有再次擴大的必要,所以大家關注的前瞻性指引我覺得已經很明白了,上調未來的經濟預期是極大可能的。

  接下來就看零售數據表現究竟如何了。

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責任編輯:gold

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