登錄推廣|客服 |
手機網AndroidApp IOS
手機網AndroidApp IOS
歡迎您,
黃金網>>白銀>>  正文

白銀供需數據失真,世界白銀協會竟有三大“罪狀”?

2020-09-16 17:00:57 來源:圖表家 作者:佚名

  一直以來,供需基本面對銀價的影響并不明顯。CPM集團估計,目前市場上的白銀有一半被用于工業領域,另一半則被加工成硬幣、珠寶、銀器等,當前的白銀總儲量約為160萬公噸,多年來變化不大。

  然而,最近幾年情況發生了很大改變。和黃金一樣,白銀的商品屬性也顯著增強,供需動態對價格的影響也比以往有所增強。這時候,世界白銀協會每年定期公布的白銀供求數據,就顯得相當重要了。這些數據可以向投資者揭示白銀市場的供需變化狀況,幫助投資者預測銀價的中長期走勢。

  但不幸的是,有分析指出,世界白銀協會公布的這些數據,存在很多誤差,甚至犯下三大“罪狀”。

  “罪狀1”:披露的凈余額具有誤導性

  根據世界白銀協會的數據,當前的全球白銀年產量約為26000噸,但每年約有80萬噸白銀被用于珠寶、硬幣和銀條。

  乍一看,白銀市場豈不是出現嚴重供不應求了?

  事實并非如此。對于易腐商品來說,用供給減去需求就可以直接看出供需是否平衡,這是因為這些商品每年的產量遠遠大于庫存。然而,對于貨幣金屬來說這種方法并不合適——因為庫存與流量比(STF)是用地面庫存除以年產量計算得出的。

  目前,白銀的庫存流量比大約是30,這表明龐大的庫存完全可以抵消白銀開采和需求之間缺口,市場并沒有出現所謂的供不應求現象。

  然而,世界白銀協會的報告沒有呈現這些信息。下圖顯示了世界白銀協會提供的白銀供應凈余額數據,從中可以看到,在過去的16年里市場一直處于供過于求狀態,但白銀價格卻仍然劇烈地上下波動。這足以表明,該協會披露的凈余額具有明顯的誤導性?! ?center>
  “罪狀2”:錯把實物白銀供需失衡當作影響銀價的重要因素

  世界白銀協會在《2018年世界白銀調查》中寫道:

  “就像對任何商品一樣,實物供需失衡可以解釋白銀價格的起起落落,同時也可以影響白銀價格走勢……”

  但是實際上,對于白銀和黃金等貴金屬而言,實物供需失衡是極少出現的,且對價格的影響微乎其微。原因很簡單:白銀庫存大大超過年產量,供需端的變化主要由庫存決定。

  值得一提的是,世界白銀協會并未披露實際的地表銀儲量,根據美國地質調查局和CPM集團的數據,地表銀儲量為160萬噸。相反,世界白銀協會公布的銀條庫存約6萬噸,數據并不完整?! ?center>
  “罪狀3”:多次修改研究方法美化數據

  在過去的幾十年里,世界白銀協會多次改變了他們的數據研究方法。在2013年之前,其年度調查沒有披露白銀供應凈余額。在那些年里,世界白銀協會在報告中用“隱含凈投資”和“隱含凈負投資”來形容白銀供需狀況。

  當白銀供過于求時,市場就處于所謂的隱含凈投資狀態,供不應求時則為隱含負凈投資狀態。

  


  世界白銀協會曾經在2007年的一份報告中寫道:

  銀價能維持高位交投,很大程度上是由投資者的情緒支撐的。正如我們在2006年的報告所顯示的那樣,當白銀供需處于相對溫和的隱含凈投資狀態時,市場情緒往往非常樂觀。

  然而這些奇怪的指標,未能讓市場信服。

  數據不會騙人。從1985年到2012年,只有54%的隱含凈投資時期,白銀價格錄得上漲。這一事實證明,世界白銀協會大力鼓吹的隱含凈投資狀態與銀價上漲正相關性,根本不合邏輯。

  2013年,白銀研究所改變了報告中的數據研究方法,不僅采用了凈余額指標,數據統計也發生了變化。

  綜上所述,世界白銀協會提供的白銀供需報告的確存在明顯誤差。各位投資者在解讀白銀供需狀況時,可要注意辨別錯漏信息。

標簽
責任編輯:gold

名博
金市健言 張良點金 景良東 王楊 搶錢俱樂部 裴瑞
秋末悔城 江子晨 山海 李生論金 右瑯 金都城
推薦
王鵬 金寶 中金怪杰
K線之王 楊朋威 曠少林

實用的黃金投資指南,分享精品投資理財訣竅,帶你走上財富增值之路!股市暴跌人人都虧了,黃金投資我卻賺錢了!支持貴金屬1秒查行情,菜單欄點擊“金飾”“黃金”“白銀”等關鍵詞便可知曉即時行情報價。親,你關注金價波動嗎?你想抄底黃金嗎?

黃金名家熱力榜
黃金網聲明:黃金網轉載上述內容,不表明證實其描述,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

更多評論>>網友評論文明上網,理性發言

評論 中金登錄 | 微博登錄 | QQ登錄

更多>> 路演直播

天津时时彩平台网站